Фамилия Токовый — редкий случай, когда прозвище или профессия перешли в фамилию почти без изменений, сохранив исходное звучание. В отличие от большинства русских фамилий на -ов, которые образуются от существительных с помощью суффикса принадлежности (чей? — Иванов, кузнецов), здесь основа — прилагательное «токовый». Но в роли такой основы обычно выступает имя или прозвище в краткой форме, а не полное прилагательное. Поэтому первое, что бросается в глаза: фамилия могла возникнуть не в крестьянской среде, а скорее в среде, где человека называли по его занятию или месту в цеховой иерархии.

Вероятнее всего, Токовый — это фамилия-прозвище, связанная с током. Слово «ток» в русских говорах имело два основных значения: место для молотьбы (гумно) и, реже, течение воды или воздуха. «Токовый» могло означать «относящийся к току» — либо работника на току (того, кто веял зерно, молотил), либо хозяина такого места. В некоторых регионах так называли человека, который отвечал за порядок на гумне или владел током. В этом случае фамилия образована по модели «кто?» — Токовый, что встречается реже, чем патронимические фамилии, но не является исключением: ср. Дворовый, Подвальный, Задворный.

Менее вероятная, но возможная версия — связь с электрическим током. Однако электричество вошло в быт лишь в конце XIX века, а фамилии в массе своей сложились раньше — к XVII–XVIII векам. Если фамилия Токовый и возникла в XX веке (например, как искусственная, в среде технической интеллигенции), то это единичные случаи. Основной массив носителей, судя по географии, тяготеет к южнорусским и украинским регионам, где слово «ток» в значении «гумно» было особенно употребительно.

С точки зрения словообразования, фамилия стоит особняком: суффикс -ов- в ней не указывает на отчество (чей сын?), а служит для превращения прилагательного в фамилию. Это сближает её с фамилиями типа Босов, Кривов, но те образованы от качественных прилагательных, а Токовый — от относительного. Такая модель редка и говорит о том, что прозвище было не временным, а устойчивым, возможно, даже официальным — например, записанным в ревизских сказках как «Токовый человек» (то есть приписанный к току).

В словарях русских фамилий (например, у Б. Унбегауна) эта фамилия не упоминается — вероятно, из-за своей малочисленности. Но её разбор показывает: перед нами не случайная описка, а прозрачная профессиональная характеристика предка, который либо работал на току, либо владел им. В любом случае, носитель фамилии может быть уверен: его предки были людьми дела, а не праздными наблюдателями.