Фамилия Угачева — женская форма фамилии Угачев, а та, в свою очередь, образована от прозвища или имени Угач. Основа фамилии восходит к древнерусскому глаголу «угачати» — то есть «угадывать», «предсказывать», «ворожить». В говорах слово «угача» или «угач» могло означать прорицателя, знахаря или человека, который умел находить пропажи, угадывать будущее. Встречается и вариант, где «угач» — это тот, кто угадывает загадки, то есть сметливый, догадливый человек.

Суффикс -ев указывает на принадлежность: в буквальном смысле «сын Угача». Фамилия с таким окончанием типична для центральных и северных областей России, где форма на -ев преобладает над -ов после мягких и шипящих согласных. Встречается она нечасто, что говорит о её локальном происхождении — скорее всего, из одной или нескольких смежных деревень, где прозвище Угач закрепилось за конкретным родом.

Есть и менее вероятная версия, связывающая основу с тюркским словом «уга» — «старший брат» или «наставник». Но для фамилии, распространённой в русской среде, славянское происхождение от глагола «угадать» выглядит более убедительным: оно объясняет и прозвищную модель, и бытовой контекст, в котором такие прозвища давали. Социально носители фамилии Угачевы, как и большинство крестьянских родов, относились к податным сословиям — крестьянам или мещанам, а их предок, вероятно, слыл в округе человеком проницательным или даже колдуном.