Фамилия Вагаг — редкая и неочевидная с точки зрения происхождения. В русской ономастике она не встречается в массовых списках, и её корень указывает на нерусское, скорее всего, тюркское или кавказское влияние. Основа «вагаг» может восходить к тюркскому слову «вага» или «бага», которое в разных диалектах означало «лягушка», «жаба» или, в переносном смысле, «неуклюжий человек». Удвоение «г» на конце — характерная черта для некоторых тюркских языков, где суффикс «-аг» образует существительные с уменьшительным или пренебрежительным оттенком. Таким образом, прозвище Вагаг могли дать человеку с хриплым голосом, медлительному или просто с намёком на внешнее сходство.

Вторая версия, менее вероятная, но возможная, — связь с армянским именем Ваагн (бог грома и молнии в армянской мифологии). В армянском языке форма «Вагаг» могла возникнуть как диалектное или упрощённое произношение этого имени. В таком случае фамилия указывала бы на принадлежность к роду, почитавшему древнее божество, или на потомка человека, носившего это имя. Однако армянские фамилии чаще образуются с суффиксами «-ян» или «-янц», поэтому версия с тюркским корнем выглядит убедительнее.

Суффикса в фамилии нет — она состоит из чистого корня. Это нетипично для русских фамилий, которые обычно заканчиваются на «-ов», «-ин» или «-ский». Значит, Вагаг — это либо фамилия, застывшая в форме прозвища (как у донских казаков или у народов Северного Кавказа), либо она пришла из языков, где такие окончания естественны. Встречаемость фамилии крайне низкая: в современных базах данных она почти не фиксируется, что говорит либо о её локальном бытовании, либо о том, что носители сменили фамилию при русификации.

Социальный контекст: если предки носили фамилию Вагаг, скорее всего, они жили в районах тюркско-русского пограничья — на Кубани, в Ставрополье, в Астраханской области или в Закавказье. Род занятий мог быть любым: от скотоводства до мелкой торговли, но прозвище выдаёт не профессию, а личную характеристику. Фамилия не получила распространения среди дворянства или духовенства — это крестьянская или мещанская фамилия, сохранившаяся в глухих уголках.

Единственная деталь, которая выделяет Вагаг среди других редких фамилий: её звуковой облик почти не изменился за века. В отличие от фамилий, которые обрусели через суффиксы, эта осталась в исходной форме — как кусочек чужого языка, вросший в русскую почву.