Фамилия Валгушев образована от личного имени Валгуш, которое в древности выполняло роль нецерковного, мирского прозвища. В основе этого имени лежит финно-угорский корень, предположительно марийского происхождения: «валг-» означает «светлый, белый». Скорее всего, Валгушем называли ребёнка со светлыми волосами или очень светлой кожей — такая примета была заметной и легко становилась прозвищем, которое затем закреплялось за родом.

Словообразовательная модель здесь простая и типичная для русских фамилий: к основе Валгуш- добавлен патронимический суффикс -ев, указывающий на принадлежность («чей?» — Валгушев). Формант -ев, а не более распространённый -ов, появился из-за мягкого или шипящего звука на конце основы (ш). Это стандартное правило русской морфологии, и оно не несёт дополнительной смысловой нагрузки.

Если сравнивать Валгушева с однокоренными фамилиями, то в русском ономастиконе встречаются схожие образования от той же основы: Валгин, Валганов, Валгузов. Все они отталкиваются от одного корня со значением «светлый», но различаются суффиксами, которые могли указывать на разные формы исходного имени (Валга, Валган, Валгуз). Фамилия Валгушев — одна из вариаций этого гнезда, причём с редким для финно-угорских заимствований суффиксом -уш-, который в русских именах часто придавал ласкательный оттенок.

Географически фамилия тяготеет к регионам Поволжья, где исторически сильны марийские и удмуртские влияния. Встречается она нечасто, что неудивительно: мирские имена финно-угорского происхождения после христианизации быстро вытеснялись церковными календарными именами, и многие такие прозвища просто не успели перейти в фамилии. Валгушевы — один из тех родов, кому удалось сохранить дославянский, местный корень в своей родовой памяти.