Фамилия Вальховский — редкий случай, когда географическая основа почти наверняка перевешивает прозвищную. Притяжательный суффикс -ск-ий указывает на связь с местом: так называли человека, который родом из селения Вальхово или Вальхи. Такие топонимы есть в нескольких регионах — в частности, в бывшей Витебской губернии и на Смоленщине. Само название деревни, скорее всего, произошло от речки Вальховка или от личного имени Вальх (уменьшительное от древнерусского Владимир или от скандинавского Вальдемар, где корень vald — «власть»). Но есть и вторая версия, менее вероятная, но любопытная: в псковских и новгородских говорах «вальх» могли назвать волка или, в переносном смысле, нелюдимого человека. Однако для фамилии на -ский такой прозвищный корень нетипичен — эти суффиксы закреплялись за дворянскими и шляхетскими родами, которые брали фамилию по названию поместья, а не по черте характера.

Модель образования — типичная для польской и западнорусской шляхты: основа (название имения) плюс суффикс принадлежности. Вальховский мог быть и обедневшим дворянином, и крестьянином, которого записали по месту жительства уже после отмены крепостного права, но первичный социальный контекст — именно служилое сословие. В реестрах Речи Посполитой встречаются Вальховские герба Лис и герба Прус, что подтверждает шляхетское происхождение части носителей.

В написании фамилии почти нет вариативности: в документах XIX века она фиксировалась как Вальховский, реже — Вальховской (с ударением на второй слог). Сравните с однокоренной, но более поздней фамилией Вальков — там суффикс -ов, а основа, возможно, та же, но модель образования крестьянская, без привязки к месту. Вальховский же остаётся географическим маркером: если предок носил эту фамилию, велика вероятность, что его корни — в одном из сёл между Смоленском и Витебском.