Фамилия Вольневич образована по модели, типичной для западнорусских и польских земель: к основе «Вольн-» добавили суффикс «-евич», указывающий на принадлежность к роду. В русской ономастике такие фамилии чаще всего означают «сын Вольного» или «потомок Вольного». Сама же основа восходит к прозвищу Вольный.

Скорее всего, Вольным называли крестьянина, освобожденного от крепостной зависимости. В XVI–XVII веках на Руси и в Речи Посполитой так могли прозвать человека, получившего личную свободу или отпущенного на волю. Таким образом, прозвище указывало на социальное положение предка обладателя фамилии Вольневич — человека, вышедшего из крепостного состояния. В отличие от фамилий на «-ов» (Вольнов), форма на «-евич» чаще встречалась в шляхетской или мещанской среде Великого княжества Литовского, где такие патронимы были нормой. Поэтому Вольневич мог принадлежать не просто вольному крестьянину, а, например, вольному слуге, казаку или мелкому землевладельцу.

Позже прозвище Вольный, изначально присоединенное к наследственному имени, полностью заменило его как в повседневной жизни, так и в официальных документах. В той же логике появились Смирновы, Пистолетовы, Штыковы, Вольновы и другие фамилии, образованные от прозвищ по социальному или личному признаку. Суффикс «-евич» делает Вольневича редким вариантом среди однокоренных: Вольнов встречается чаще, а Вольневич географически привязан к белорусским и украинским землям. В польском языке фамилия звучала бы как Wolneiwicz, но в русской записи утратила носовой оттенок.