Фамилия Волженко образована по распространённой украинской модели с суффиксом -енко, который изначально означал «сын» или «потомок». В основе лежит прозвище Волга. Так могли назвать человека, жившего на берегах этой великой реки: по реке нередко именовали целые селения, а их жителей — по месту. Чередование г/ж в корне (Волга → Волженко) — естественный результат славянской словообразовательной нормы, когда при добавлении суффикса заднеязычный звук смягчается.

Происхождение самого гидронима Волга — предмет давних споров. Наиболее убедительная версия связывает его с финно-угорским словом valkea, то есть «светлый, белый». Это логично: в верховьях реки, откуда пошло название, издревле жили финно-угорские племена. Менее вероятна гипотеза о связи с этнонимом «булгары» — народа, создавшего в Среднем Поволжье раннесредневековое государство. Однако фонетически и исторически она слабее, поэтому всерьёз рассматривать её как основную не стоит.

Волженко — фамилия нечастая. Встречается преимущественно в южнорусских и украинских областях, что подтверждает её «сыновний» суффикс. Если ваш предок носил такое прозвище, он, скорее всего, был выходцем с Волги или из мест, где эту реку считали главным географическим ориентиром. В отличие от фамилий вроде Волгин или Волжский, которые могут указывать на чисто русское происхождение, Волженко прямо говорит об украинской или смешанной среде бытования.