Фамилия Волженков образована от прозвища или нецерковного имени Волженок. Основа здесь — прилагательное «волжий», то есть «влажный, сырой, мокрый». В русских говорах «волглый» значило отсыревший, размякший от влаги, а «волога» — влага, жидкость, а также жир, масло. Так могли прозвать человека, жившего у воды, на болотистой низине, либо того, кто постоянно ходил мокрым — рыбака, лодочника, бурлака. Реже прозвище привязывали к характеру: «волглый» человек — вялый, рыхлый, медлительный.

Суффикс -енк- (в форме Волженок) указывает на уменьшительность или принадлежность: Волженок — «маленький Волглый» или «сын Волглого». Такая модель типична для северо-западных и центральных областей России, особенно для новгородских и псковских земель, где фамилии на -енков, -онков встречаются часто. Фамилия Волженков — это уже патроним, то есть «сын Волженка»: к основе Волженок добавили типичный русский суффикс -ов.

Встречаются варианты Волжанков, Волженков, Волженок, но написание через «е» (Волженков) — самое устойчивое. В ономастических справочниках фамилию связывают с диалектным словом «волженина» — сырое, низкое место, что подтверждает топографическую версию происхождения. Фамилия редкая, недворянская, скорее всего крестьянская или посадская. В дореволюционных переписях её носителей фиксировали в Вологодской, Костромской и Вятской губерниях — как раз в зоне распространения северных говоров со словом «волглый».

Другие возможные корни — от реки Волги — маловероятны. Для фамилий от гидронимов (Волгин, Волжанин) характерны другие суффиксы, а форма Волженков предполагает диалектную основу, а не название реки. Таким образом, предок носителя фамилии Волженков, скорее всего, жил в сырой низине, на болоте или у воды, и получил прозвище по месту обитания.