Фамилия Волженцев — один из тех случаев, когда фамилия говорит сама за себя, но с оговорками. Её основа — прозвище Волженец, которое, скорее всего, давали человеку, жившему на Волге или пришедшему с её берегов. Такие «географические» прозвища были обычным делом: переселяясь, люди получали имя по месту прежнего жительства, и оно закреплялось за потомками. Суффикс -ец здесь типичен для обозначения жителя местности (ср. «рязанец», «тверяк»), а фамильный суффикс -ев присоединился по модели «чей?» — «сын Волженца».

Менее очевидная, но лингвистически любопытная версия выводит название реки Волга от финно-угорского корня valkea — «светлый, белый». Если принять эту гипотезу, то прозвище Волженец могло изначально означать не просто «житель Волги», а «светлый человек» или «белолицый», и лишь потом срослось с рекой в народном сознании. Есть и третье объяснение: связь с волжскими булгарами — древним народом, создавшим государство в Среднем Поволжье. В этом случае прозвище могло указывать на этническое происхождение или торговые связи предка.

Фамильная модель Волженцев — притяжательное прилагательное с суффиксом -ев, что характерно для русских фамилий, образованных от прозвищ на -ец. Подобные фамилии нередки в Поволжье, но точная география бытования Волженцевых требует отдельного исследования: архивные данные по этой фамилии разрозненны. В отличие, скажем, от фамилии Волгин, которая может происходить и от реки, и от уменьшительного имени, Волженцев почти наверняка отсылает к прозвищу, а не к крестильному имени. Социальный состав носителей, судя по типу окончания, мог быть разным: от крестьян до служилых людей, но сословная привязка здесь не прослеживается без конкретных метрик.

Из трёх версий наиболее правдоподобной остаётся первая — прямая связь с Волгой. Финно-угорская гипотеза красива, но слабо подтверждена для фамилий, а булгарская версия слишком умозрительна и не оставила явных следов в антропонимии. Так что, скорее всего, предок Волженцевых был волжанином — и это простое, но точное указание на его корни.