Фамилия Балабасова в своей основе имеет мужское прозвище или нецерковное имя Балабас. Наиболее вероятное объяснение этого имени — тюркское происхождение. Слово «бала» во многих тюркских языках означает «ребёнок, дитя, малыш», а в некоторых диалектах и шире — «сын» или «дочь» вне зависимости от возраста. Вторая часть, «бас», с казахского языка переводится как «голова». Таким образом, имя Балабас можно истолковать как «голова ребёнка» или, в переносном смысле, «старший среди детей», «первенец» — такое прозвище могли дать старшему сыну в семье.

Не стоит путать эту фамилию с фамилией Балабасов, которую выводят от слова «балабан» (вид сокола) или от глагола «балабанить» (шуметь, болтать). Корень «балабас» — более редкий. Суффикс -ов в фамилии Балабасова указывает на стандартную русскую модель образования: так называли потомка человека по его прозвищу («чей сын?» — Балабасов).

Процесс закрепления фамилий в крестьянской среде был долгим, поэтому точно определить, в какой губернии и когда именно возник род Балабасовых, можно только по итогам целенаправленных генеалогических изысканий. Однако по модели образования фамилия явно сформировалась не ранее XVI–XVII веков, когда отчества на -ов стали массово переходить в наследственные фамилии.