Фамилия Балаболи — это нестандартный случай для русского ономастикона. В ней нет привычных фамильных суффиксов -ов, -ин или -ский, что сразу указывает на её нерусское происхождение. Скорее всего, перед нами украинская или белорусская фамилия, образованная от прозвища без дополнительного оформления — так называемая «чистая» форма, где прозвище стало фамилией как есть.

Основа фамилии — слово «балабол». В южнорусских и украинских говорах так называли болтуна, пустомелю, человека, который говорит много и без дела. Глагол «балаболить» (тараторить, молоть вздор) хорошо известен в украинском языке и в диалектах Курской, Воронежской областей. Прозвище Балабола, Балаболь или Балаболя давали тому, кто любил «чесать языком», или, наоборот, тому, кто говорил быстро и сбивчиво.

Менее вероятная, но возможная версия — связь с тюркскими корнями. В некоторых тюркских языках есть слово «бала» (дитя, ребёнок) и «бал» (мёд), но сложить их в осмысленное прозвище «Балаболи» трудно. Версия с «болтуном» выглядит гораздо убедительнее и проще.

Географически фамилия Балаболи встречается в основном на западе и юге Украины, а также в приграничных с Украиной областях России. Встречаемость её невысока, что говорит о локальном происхождении: прозвище закрепилось в одной-двух местностях и не распространилось широко. Носители фамилии, вероятно, происходят из крестьянской или казачьей среды, где такие «говорящие» прозвища были особенно распространены.