Фамилия Балаганский образована от прозвища Балаган, которое восходит к нарицательному «балаган» - «барак, сарай, навес, временное дощатое или иное строение для склада товаров, торговли, производства ремесла или промысла». Таким образом, прозвище Балаган мог получить торговец. В южных говорах балаган – пристанище под кровлей, для рабочих и сторожей. Однако не исключено, что такое прозвище получил человек, содержавший ярмарочный балаган, либо имевший большую шумную семью. Кроме того, балаганом называют также «что-либо нарочито несерьезное; шутовство, кривляние». Поэтому можно предположить, что родоначальник Балаганских был человеком веселого нрава. Менее вероятно, что данная фамилия восходит к топониму Балаганск, посёлку городского типа в Иркутской области. Первоначально Балаганск был острогом и подчинялся Енисейскому воеводству. Только в 1856 году он был сделан окружным городом Иркутской губернии. В таком случае, возможно, предок Балаганских родился и жил в этом населенном пункте. Таким образом, потомок человека, обладающего прозвищем Балаганских, со временем получил фамилию Балаганский.