Фамилия Балобаев — это вариант фамилии Балабаев. Она образовалась от прозвища Балабай. Исходя из этого, прозвище Балабай мог получить балагур, любитель поговорить. В таком случае Балабаем человека могли назвать за сходство с этой птицей. С другой стороны, это мог быть человек, обучающий охотничьих соколов. Существует также версия, что в основе прозвища лежит слово «балаба» - «хлебец, колобок, каравай». Вероятно, Балабаем могли называть пекаря, либо полного человека. Даля встречается слово «баляба», которое в архангельских говорах означает «рохля, разиня, ротозей». Исходя из этого, можно предположить, что прозвище Балабай мог получить невнимательный, нерасторопный человек. Однако нельзя исключить, что основа фамилии Балобаев является тюркской. В этом случае прозвище Балабай состоит из двух слов: «бала» - «ребёнок, дитя, младенец» и «бай» - «богатый». Такое прозвище могли дать ребенку родители, желавшие, чтобы он стал богатым человеком.