Фамилия Баранулько звучит необычно, и её разбор стоит начать с суффикса. Окончание -ко типично для украинских и белорусских фамилий, образованных от прозвищ или имён. В данном случае перед нами не просто суффикс, а сложный формант -ульк- + -о, который встречается реже, чем стандартное -енк-о. Такая модель часто указывает на уменьшительно-ласкательную или пренебрежительную форму исходного слова. В основе лежит «баран» — животное, но прозвище Баран в старину давали не только за внешнее сходство с бараном (курчавые волосы, упрямство), но и за род занятий: пастух, овцевод, а иногда и за характер — «бараном» могли назвать человека, который упрямо гнёт свою линию.

Словообразовательная цепочка выглядит так: прозвище Баран → производное Баран(уля) (с суффиксом -уль-, как в «катуля» или «мамуля») → Баран(ульк-о). Суффикс -уль- в украинской антропонимии встречается редко, но зафиксирован в таких фамилиях, как Козулько или Лисулько. Это придаёт фамилии оттенок «чей-то маленький баран» или «сын Баранули». По сути, Баранулько — это «сын того, кого ласково или иронично называли Барануля».

Географически фамилия тяготеет к западноукраинским землям и югу Беларуси. В России она встречается спорадически, чаще всего как результат поздних миграций. В отличие от массовых фамилий на -енко (Баране́нко), форма Баранулько сохраняет архаичную словообразовательную модель, которая могла быть распространена в определённом регионе или даже в одной семье. Сословно носители такой фамилии, скорее всего, относились к крестьянам или казакам: прозвища, связанные с животными и хозяйством, редко давали дворянам.

Есть и альтернативная версия, менее вероятная: связь с диалектным глаголом «баранулькать» — болтать, говорить ерунду (в некоторых говорах Псковщины). Но эта гипотеза слабая, так как фамилия имеет чёткую украинскую модель, а глагол — локальный и редкий. Правдоподобнее всего видеть в Баранулько потомка человека, который либо пас баранов, либо сам получил прозвище за сходство с этим животным, причём прозвище это передали в уменьшительной, почти домашней форме.