Фамилия Благо — редкий случай, когда слово, лёгшее в основу, имеет прямо противоположные значения. С одной стороны, «благо» — это этическая категория, всё доброе, полезное и путное. В церковной среде так называли человека, обладавшего многими моральными достоинствами и служившего примером для остальных. С другой стороны, в разговорной речи слово «благой» было ругательным: им называли полоумного, взбалмошного, бестолкового, вспыльчивого, крикливого, суетливого и неугомонного человека. Поэтому прозвище Благо могло закрепиться как за праведником, так и за тем, кого считали беспокойным и своенравным.

По словообразовательной модели фамилия Благо — это чистый корень без суффикса, что нетипично для русских фамилий. Обычно фамилии образуются с помощью суффиксов -ов/-ев, -ин, -ский и других, а здесь исходное слово застыло в именительном падеже. Такая форма характерна для прозвищ, которые давали человеку в быту, а затем передавали по наследству без изменений. В русской ономастике подобные «голые» основы встречаются редко и чаще всего у фамилий украинского или белорусского происхождения, но в случае с Благо не исключено, что прозвище закрепилось в среде духовенства или крестьянства, где слово «благо» было на слуху.

Спор между двумя версиями значения — положительным и отрицательным — разрешается контекстом. В документах XVII–XVIII веков прозвища с корнем «благ-» чаще встречаются у людей, связанных с церковью, где слово имело однозначно положительный смысл. Однако в народной среде «благой» как ругательство было настолько распространено, что не учитывать его нельзя. Скорее всего, фамилия Благо возникла в разных семьях независимо и могла означать прямо противоположные качества — всё зависело от того, кто и за что дал прозвище.

Географически фамилия Благо встречается в России нечасто, но прослеживается в центральных и южных регионах, а также среди потомков духовенства. В словарях русских фамилий (например, у Б. Унбегауна) она не упоминается как типовая, что подтверждает её редкость и нестандартное образование. Если сравнивать с однокоренными фамилиями — Благов, Благих, Блажко, — то Благо стоит особняком: в ней нет суффикса принадлежности, она не говорит «чей-то», а называет прямо. Это делает её одной из самых коротких и загадочных русских фамилий.