Фамилия Епанян — типичный пример армянской модели фамилии, образованной с помощью суффикса -ян, который в русской традиции часто записывается как -ян (в оригинале — -յան). Этот суффикс восходит к древнеармянскому -янц, что означало «из рода такого-то» или «принадлежащий к». По сути, Епанян — это «потомок Епана» или «из дома Епана». Вопрос упирается в то, что скрывается за основой «Епан».

Самая вероятная версия связывает основу с армянским словом «епанак» (եպանակ), которое переводится как «плащ» или «накидка», реже — «покров». В таком случае фамилия могла возникнуть как прозвище портного, торговца тканями, либо человека, который постоянно носил характерную накидку. В армянской ономастике профессиональные прозвища, перешедшие в фамилии, — обычное дело. Например, Дарбинян (кузнец), Восканян (ювелир). Епанян логично вписывается в этот ряд.

Менее распространённая гипотеза выводит основу от личного имени Епан. Такое имя встречается в армянской среде, хотя не столь часто, как, скажем, Арам или Варужан. Если это так, то фамилия означает «сын Епана» и ничего не говорит о роде занятий предка. Прямых данных, какая версия точнее, нет, но прозвищная версия выглядит убедительнее: в армянской традиции прозвища по ремеслу или внешности давали чаще, чем по редкому имени.

Географически фамилия Епанян распространена в основном среди армян, выходцев из Западной Армении (исторические области в современной Турции) и, в меньшей степени, из Восточной Армении. В России и странах постсоветского пространства её носители встречаются там, где есть армянские диаспоры: в Краснодарском крае, Ростовской области, Москве. Фамилия не относится к числу самых массовых, вроде Петросян или Арутюнян, но и редкой её не назовёшь.

С точки зрения словообразования, фамилия проста: корень «епан» плюс суффикс -ян. Ударение в русском языке чаще падает на последний слог — Епаня́н, хотя в армянском оригинале ударение может смещаться на предпоследний. На письме фамилия стабильна, вариантов вроде «Епанянц» или «Епаньян» практически не встречается, хотя исторически форма на -янц была исходной.