Фамилия Евлоев ведет происхождение от топонима Евлой — так называется один из населенных пунктов в Ингушетии. В прошлом Евлой славился как крупный центр ювелирного дела у ингушей, и эта ремесленная традиция могла повлиять на формирование родового прозвища. Фамилия образована по стандартной восточнокавказской модели с помощью суффикса -ев, указывающего на принадлежность к определенному месту или роду: буквально «из Евлоя».

Существует и вторая, менее вероятная гипотеза, связывающая фамилию с календарным именем Евлой. До XVIII века на Руси так могли крестить мальчиков. Имя Евлой, скорее всего, восходит к церковному Евлогий, что в переводе с греческого означает «благословный», а в переносном смысле — «красноречивый». Покровителем этого имени считают мученика Евлогия, жившего в Палестине; день его памяти приходится на 18 марта. Однако для ингушской фамилии версия с топонимом выглядит гораздо убедительнее: географическая привязка здесь прямая и подтверждается историей региона.

Среди известных носителей фамилии — Магомед Яхьяевич Евлоев (1971–2008), российский ингушский юрист, журналист и общественный деятель. Процесс формирования фамилий на Кавказе был длительным, поэтому точно определить время и место возникновения рода Евлоевых можно лишь на основании серьезных генеалогических изысканий.