Фамилия Кагазова — женская форма фамилии Кагазов, и её происхождение напрямую связано с мужским вариантом. Чтобы понять, откуда она взялась, нужно разобрать основу и суффикс. Суффикс -ов (в мужском роде) указывает на типичную русскую модель образования от имени или прозвища отца: «чей?» — Кагазов, то есть потомок человека по прозвищу Кагаз. Само слово «кагаз» в русском языке не встречается, но оно хорошо известно в тюркских языках, особенно в кавказских и азиатских регионах, где «кагаз» (или «кагыз») означает «бумага». В переносном смысле так могли прозвать человека тонкого, «бумажного» телосложения, либо того, кто имел дело с бумагами — писаря, чиновника, торговца бумагой.

Вероятнее всего, фамилия имеет осетинские или тюркские корни. В осетинском языке «кагаз» — это «бумага», и фамилия Кагазовы распространена среди осетин, особенно в Северной Осетии. Встречается она также у балкарцев и карачаевцев. В этом контексте фамилия могла образоваться от прозвища, данного грамотному человеку или писцу — в прошлом это было редкое и заметное умение, которое легко закреплялось в фамильном имени.

Менее вероятная, но возможная версия — связь с арабским словом «кагаз» (бумага), которое через тюркское посредничество вошло в языки народов Кавказа. В любом случае, основа фамилии не славянская, а заимствованная, что делает её носителей потомками людей, живших на Кавказе или в Поволжье.

С точки зрения словообразования, фамилия Кагазова — притяжательное прилагательное, которое в женском роде сохраняет ту же основу. В отличие от фамилий на -ин, которые тоже указывают на принадлежность, суффикс -ов типичен для русских фамилий, образованных от основ, заканчивающихся на согласный. Поэтому, хотя корень у фамилии нерусский, её оформление полностью вписывается в русскую ономастическую традицию.

География фамилии сегодня неширокая: чаще всего Кагазовы встречаются в Северной Осетии, Кабардино-Балкарии, а также среди осетинских диаспор в других регионах России. Встречаемость фамилии невысокая, что говорит о её локальном происхождении.