Фамилия Калюко — редкий пример фамилии, образованной не по стандартной русской модели с суффиксами -ов/-ев или -ин, а по белорусской или украинской словообразовательной схеме. В этом её главная особенность. Окончание -о (Калюко) типично для фамилий западнорусских земель, особенно для Беларуси и Полесья. Такая форма указывает, что фамилия закрепилась в устной речи и не получила «русифицирующего» суффикса при письменной фиксации.

Основа фамилии — «Калюк». Наиболее вероятное объяснение: это вариант прозвища или имени Калюка, которое восходит к диалектному глаголу «калюкать» — говорить невнятно, бормотать, лопотать. В некоторых говорах «калюкой» называли заику или человека с неразборчивой речью. Таким образом, первый носитель фамилии мог получить прозвище за особенность речи. Менее распространённая версия связывает «Калюк» с южнорусским и украинским словом «калюжа» (лужа, грязь), но для фамилии Калюко это менее правдоподобно, так как слово «калюжа» дало бы скорее форму Калюжко.

Суффикс -к- в основе (Калюк → Калюко) мог выполнять уменьшительную или «фамильярную» функцию, как в белорусских прозвищах. Фамилия Калюко практически не встречается за пределами Беларуси и смежных областей России (Смоленщина, Брянщина). В дореволюционных переписях она фиксировалась преимущественно у крестьян и мещан, что типично для фамилий такого типа, не связанных с дворянскими родами.

Сравнение с однокоренными фамилиями (Калюкин, Калюков, Калюжный) показывает, что Калюко — самая архаичная форма, сохранившая исходное прозвищное окончание. Она не прошла этап «оприличивания» через патронимический суффикс, что делает её ценной для историков языка как пример живой народной ономастики XIX века.