Фамилия Канашевский, скорее всего, образована от топонима — названия города Канаш в Чувашии. С чувашского языка слово «канаш» переводится как «совет». Согласно местной легенде, первые поселенцы остановились на берегу безымянной реки, чтобы «совет держать», где им осесть, и в итоге дали и реке, и будущему поселению одинаковое имя — Канаш. Если эта версия верна, то основатель рода Канашевских мог быть выходцем из этого города либо состоять там на службе.

Суффикс -евск- указывает на типичную модель образования фамилий от географических названий. Такая форма чаще всего встречалась у польской и украинской шляхты, а также у русского духовенства. В случае с Канашевским суффикс мог передавать не столько дворянское происхождение, сколько принадлежность к конкретному месту: буквально «из Канаша» или «канашский». В Российской империи фамилии на -ский нередко давали семинаристам — по названиям городов и сёл, откуда они родом.

Менее вероятная, но возможная версия связывает фамилию с тюркским личным именем Канаш (в значении «советчик», «советник»). В этом случае Канашевский — потомок человека по прозвищу Канаш, а суффикс -евский выполняет ту же притяжательную роль, что и в фамилиях от географических названий.

Фамилия Канашевский встречается редко, что подтверждает её узкую локальную привязку. Основной ареал — Поволжье и прилегающие регионы, где исторически проживают чуваши. В дореволюционных источниках фамилия почти не фиксируется, что может говорить о её позднем оформлении — вероятно, во второй половине XIX века, когда крестьянам массово присваивали фамилии по месту жительства или приписки.