Фамилия Ховалжина образована от прозвища Ховалжа. В его основе лежит глагол «ховать» — хранить, беречь, таить, укрывать. Так могли назвать внимательного, домовитого, аккуратного и запасливого человека: того, кто умеет сберечь добро и не выставляет напоказ лишнего. В этом значении прозвище указывает на особенности характера и поведения обладателя.

Есть и другая версия, более тёплая. Ховалжой могли прозвать любимого ребёнка или воспитанника, которого берегли и баловали. Смысл тот же — «спрятанный от бед», «оберегаемый», — но прозвище возникает не из скуповатой осторожности, а из родительской нежности.

Однако у слова «ховать» есть и неожиданный поворот. В украинском языке существует существительное «хованец» — так называли черта или домового. Хованец представлялся в виде маленького мальчика или цыплёнка и считался духом, обогащающим своего хозяина. Не исключено, что фамилия Ховалжина восходит к дохристианскому охранительному имени Ховалжа. Нарекая так ребёнка, родители словно «прятали» его от злых сил, желая прожить жизнь в достатке и быть счастливым. Имя должно было обмануть нечистую силу: мол, это не дитя, а домовой, — и тем самым уберечь младенца.

Так или иначе, прозвище Ховалжа закрепилось за человеком как наиболее употребительное именование, а со временем легло в основу фамилии. Суффикс -ин указывает на принадлежность: Ховалжин — сын, потомок Ховалжи. Женская форма Ховалжина сохраняет ту же основу и тот же смысл. Фамилия редкая, и в ней причудливо переплелись бытовая запасливость, родительская забота и древняя вера в оберегающую силу имени.