Фамилия Ховалжин образована от прозвища Ховалжа. Оно восходит к глаголу «ховать», которое означает «хранить, беречь, таить, укрывать». Вероятно, прозвище Ховалжа указывает на особенности характера и поведения его обладателя. Так могли назвать внимательного, домовитого, аккуратного и запасливого человека. Возможно, Ховалжой прозвали любимого ребенка или воспитанника, которого берегли и баловали. Не исключено, что фамилия Ховалжин образована от дохристианского имени Ховалжа. Оно может восходить к украинскому существительному «хованец» со значением «черт, домовой». Хованец представлялся в виде маленького мальчика или цыпленка и считался духом, обогащающим своего хозяина. Имя Ховалжа относится к охранительным именованиям. Так, нарекая ребенка Ховалжей, родители желали ему прожить жизнь в достатке и быть счастливым. Так и прозвище Ховалжа закрепилось за человеком в качестве наиболее употребительного именования, а со временем легло в основу фамилии Ховалжин. Таким образом, потомок человека, обладающего прозвищем Ховалжа, со временем получил фамилию Ховалжин.