Фамилия Кораго — редкая и нестандартная для русского уха. В ней нет привычных суффиксов -ов или -ин, а окончание -о наводит на мысль, что перед нами не исконно русская, а заимствованная фамилия, причём скорее всего южного или западного происхождения.

Если отбросить окончание -о, остаётся основа «Кораг». Самое правдоподобное объяснение ведёт к тюркским корням. В тюркских языках «кора» означает «сухой», «высохший», а в переносном смысле — «старый», «крепкий». Суффикс -г (или -к) мог образовывать прилагательное или прозвище. Таким образом, Кораго могло означать «сухой, жилистый человек» или, что менее вероятно, «старик». Есть и альтернативная версия: связь с греческим словом «коракос» (ворон). Через греческое посредничество фамилия могла попасть в среду греков Причерноморья или крымских греков. В этом случае Кораго — это «вороной», «черный», то есть прозвище по цвету волос или смуглой коже.

Географически фамилия встречается в основном на юге России, в Краснодарском крае, Ростовской области, а также в Крыму. Это подтверждает версию о её греческом или тюркском происхождении — именно в этих регионах столетиями жили греки, армяне, турки и татары. В центральной России и Сибири Кораго — большая редкость.

С точки зрения словообразования, перед нами фамилия, которая застыла в форме прозвища или имени, не получив русского патронимического суффикса. Такое случалось с фамилиями инородцев, которые записывали их «как слышали», без переделки на русский лад. Поэтому у Кораго нет «братских» фамилий типа Корагин или Корагов — они просто не образовались, так как исходная форма уже была воспринята как фамилия.

Сословная принадлежность носителей фамилии, скорее всего, была смешанной: среди греческих и тюркских переселенцев встречались и крестьяне, и купцы, и ремесленники. Но точных данных о том, кем были первые Кораго, нет — фамилия слишком редкая, чтобы попасть в масштабные исторические переписи. Единственное, что можно сказать уверенно: предки человека с такой фамилией почти наверняка жили на южных рубежах России или в Крыму, а их прозвище было связано либо с внешностью, либо с характером.