Фамилия Козовый — редкий случай, когда фамилия образована не от слова «козёл» или «коза», а от устаревшего прилагательного «козовый». В старом русском языке «козовый» означало «козий», «сделанный из козьей шерсти». Поэтому прозвище Козовый мог получить человек, который выделывал козьи шкуры, торговал козьим пухом или носил одежду из такой шерсти.

Модель образования здесь простая: суффикс -ов- указывает на принадлежность, но в отличие от привычных фамилий на -ов (типа Иванов, Петров), основа здесь — не имя, а качественное прилагательное. Это сближает Козового с фамилиями вроде Боровой или Луговой, где суффикс указывает на признак или место.

Встречается фамилия в основном на юге России и в украинских регионах, где козоводство было распространено. В польской и белорусской традиции могла бы писаться как Козовы, Козовый, но в русском языке закрепилась именно с окончанием -ый. Исторически носители фамилии относились к крестьянскому или мещанскому сословию, реже — к казачеству.

В словаре Б. Унбегауна фамилия не упоминается в числе самых частых, что подтверждает её локальный характер. Зато в региональных переписях XIX века, например в Воронежской губернии, Козовые встречаются — там действительно держали коз для пуха и молока.

Сравните с однокоренными фамилиями: Козлов — самая массовая, от прозвища «козёл» (упрямый человек), а Козовый — узкопрофессиональная, от ремесла. Разница в суффиксе меняет смысл: Козлов отвечает на вопрос «чей?», а Козовый — «какой?».