Фамилия Луговый — классический пример того, как русская фамилия «привязана» к месту, а не к занятию. В отличие от Лугового, который мог бы быть «луговиком» (человеком, косящим или пасущим скот на лугу), носитель фамилии Луговой, скорее всего, был просто жителем какого-то конкретного луга. Форма на -ый — это типичное прилагательное, отвечающее на вопрос «какой?»: «луговой» — то есть живущий на лугу, у луга или владеющий лугом. Такая модель образования фамилий характерна для южных и западных регионов России, а также для Украины и Белоруссии, где фамилии на -ый/-ий встречаются гораздо чаще, чем на -ов или -ин.

Любопытно, что фамилия Луговый существует в двух равноправных вариантах написания: Луговой и Луговый. В русском языке нормативным считается вариант «луговой» (с ударением на второй слог), но в фамилиях часто закрепляется народное произношение, и вариант Луговый (с ударением на первый слог) не менее распространён. Это не ошибка, а устойчивая фамильная форма, которая могла возникнуть в говорах, где окончание -ый произносили твёрдо и отчётливо.

Если смотреть на словообразовательную модель, то суффикс -ов- здесь не участвует: фамилия образована напрямую от прилагательного «луговой» (или «луговый» в диалектном произношении). Это отличает её, скажем, от фамилии Луговкин, где суффикс -к- указывает на принадлежность к лугу через прозвище (Луговка — «луговая трава» или «жительница луга»). Луговый — более прямая и прозрачная фамилия, без дополнительных уменьшительных или притяжательных суффиксов.

В историческом контексте фамилия могла закрепиться за крестьянами или однодворцами, чьи наделы находились на заливных лугах, или за людьми, жившими на окраине села, у «луга». В документах XVIII–XIX веков такие фамилии часто давали при переписи по месту жительства, без связи с личным прозвищем. Географически фамилия Луговый встречается в центральных и южных областях России, особенно в Курской, Воронежской, Ростовской областях, а также в украинском Полесье. Встречаются и варианты Луговой, Луговский — последний уже указывает на происхождение от названия населённого пункта (Лугово, Луговое).