Фамилия Любовый — редкий случай, когда в основе лежит не имя или профессия, а абстрактное понятие, да ещё и с необычным суффиксом. Большинство фамилий на -ов/-ев образованы от прозвищ или имён, оканчивающихся на твёрдый согласный (Петр — Петров, Кузнец — Кузнецов). Здесь же мы видим основу «Любов-» и суффикс -ый, что сразу настораживает: в русской антропонимии стандартная модель для притяжательных фамилий — это -ов/-ев. Форма Любовый скорее напоминает прилагательное, которое могло закрепиться как фамилия в южнорусских или украинских говорах, где суффикс -ый (-ий) встречается чаще, чем в северных регионах.

Самая очевидная версия происхождения — от мирского имени Любовь. В дохристианской Руси имена, образованные от отвлечённых понятий (Надежда, Вера, Любовь), давали детям как пожелание или оберег. Однако обычно эти имена становились женскими, а фамилии от них образовывались через суффикс -ин: Любовин. Вариант Любовый мог возникнуть, если прозвище Любый или Любовой дали мужчине — например, за ласковый нрав или как ироничное прозвище «любезному» человеку. В этом случае фамилия означает «сын Любого» или «принадлежащий Любому», где основа — краткое прилагательное «люб» (мил, дорог).

Менее вероятная, но возможная версия — связь с диалектным словом «любый» в значении «любимый, желанный». В некоторых говорах так называли жениха или мужа. Фамилия могла закрепиться за человеком, которого в округе постоянно называли «любый» — как постоянное прозвище, а не имя. Тогда Любовый — это буквально «тот, кого любят», что делает фамилию уникальным образцом прозвища-комплимента.

Географически фамилия встречается крайне редко, в основном на западе России и в Украине. В дореволюционных переписях её почти нет: например, в списках однодворцев или казаков она не фигурирует. Это говорит о том, что фамилия могла быть поздней, возникшей уже в XIX веке при массовом закреплении фамилий у крестьян, когда писарь на слух записал прозвище Любый как Любовый, добавив окончание по аналогии с множеством фамилий на -ов.

Сравнение с однокоренными фамилиями — Любов, Любович, Любавин — показывает, что форма Любовый стоит особняком. Если Любов и Любович явно восходят к имени Любовь, то Любовый по структуре ближе к прилагательному. Это делает её ценной для ономастики: она иллюстрирует, как редкая словообразовательная модель (суффикс -ый вместо -ов) могла сохраниться в фамилии, несмотря на давление стандарта.