Фамилия Масутов — одна из тех, где корень не сразу бросается в глаза, а суффикс намекает на географию. Основа здесь — личное имя или прозвище Масут. В русской ономастике такая модель встречается реже, чем, скажем, Иванов или Петров, и почти всегда указывает на тюркское происхождение.

Скорее всего, в основе лежит тюркское имя Масут — вариант арабского имени Масуд (Mas‘ūd), что значит «счастливый», «удачливый». В татарском, башкирском, казахском языках это имя известно в формах Масуд, Масгут, Масут. Человек с таким именем мог быть мусульманином, и фамилия закрепилась за его потомками при переходе на русскую систему фамилий в XIX — начале XX века. Суффикс -ов — стандартный русский патронимический показатель, указывающий на принадлежность: «сын Масутов», то есть сын Масутов.

Есть и менее вероятная, но допустимая версия: прозвище Масут могло возникнуть от диалектного слова. В некоторых говорах «масый» или «масенький» означало «маленький», «крошечный». Тогда Масут — уменьшительная форма такого прозвища, а фамилия — «из рода Масутов». Однако эта гипотеза слабее: для русского прозвища характернее суффикс -ут в словах вроде «малютка», но имя Масут в таком значении не зафиксировано в известных словарях русских прозвищ.

Географически фамилия Масутов тяготеет к Поволжью и Приуралью — регионам, где веками жили татары и башкиры. Встречается она и среди русских, но в таких случаях, скорее всего, это результат межэтнических браков или обрусения тюркских фамилий. В дореволюционных метрических книгах Масутовы могли записываться как крестьяне или мещане, но без указания сословия в самой фамилии — она не дворянская, не купеческая, а просто «сыновья Масутовы».

Если сравнивать с однокоренными, то Масутов — более редкая форма, чем Масудов или Масгутов. Последняя чаще встречается у башкир и татар, а Масутов — либо упрощённое произношение, либо локальный вариант. В любом случае, фамилия прямая и прозрачная: человек по имени Масут, и его род.