Фамилия Ницой — редкий пример, когда географический маркёр прямо зашит в окончание. Фамилии на -ой (Белой, Толстой, Ницой) в русской традиции почти всегда указывают на прилагательное: их носили люди, получившие прозвище по внешности, характеру или месту. Но здесь не всё так очевидно.

Корень Ниц- скорее всего восходит к украинскому или польскому слову nyci — «нити, основа ткани». В говорах западных областей «ницей» называли нитку, а «ницой» — прядильщицу или ткачиху. Фамилия могла закрепиться за женщиной, которая занималась прядением, или за мужчиной (через жену или мать), если в основе лежит матроним — фамилия по матери. В пользу женского происхождения говорит и окончание -ой: в русских фамилиях так часто оформляли прозвища жён (Попадья → Поповой, Ткачиха → Ткацкой). Ницой буквально — «жена (или дочь) Ницы», то есть человека по прозвищу Ница.

Версия с географическим названием слабее, но не исключена. В Беларуси и на Украине есть несколько хуторов и урочищ с корнем Ниц- (например, Ницевичи), но топоним «Ницой» не зафиксирован. Если фамилия и пошла от названия места, то через форму «из Ницого» — так могли называть выходца из села, которое в документах писалось как Ницое.

Словообразовательно фамилия стоит особняком. У неё нет продуктивных суффиксов -ов/-ев или -ин, характерных для большинства русских фамилий. Форма на -ой сближает её с прозвищными фамилиями донских казаков и южнорусских областей, где прилагательное в именительном падеже могло стать фамилией без изменений (Гнилой, Косой, Ницой).

Встречается фамилия крайне редко, в основном на юго-западе России и в восточных областях Украины. Носители Ницой — это потомки либо ткачей, либо людей, получивших прозвище по внешней или поведенческой черте (возможно, от ницый — «низкий, приниженный» в некоторых диалектах). Точных данных о сословной принадлежности нет, но судя по модели образования — скорее всего, крестьянская или мещанская среда, где прозвища давали по ремеслу или положению в семье.