Фамилия Овсейко звучит на слух как нечто среднее между украинским, белорусским и польским. Так и есть: это типичная фамилия западных регионов, образованная от имени или прозвища через уменьшительно-ласкательный суффикс -ко (в белорусской и украинской традиции он указывает на «сына» или «потомка»). Основа здесь — Овсей, народная форма канонического имени Евсевий (греч. Eusebios — «благочестивый»). В русском языке это имя дало фамилии Евсеев, Овсеев, а в западных диалектах, где «е» переходило в «о» под ударением, появился вариант Овсей. Таким образом, Овсейко — это буквально «маленький Овсей» или «потомок Овсея».

Однако есть и вторая, менее очевидная версия. В говорах Полесья и юга Беларуси слово «овсей» могло быть прозвищем человека, который имел отношение к овсу — либо сеял его, либо торговал, либо сам был худым и бледным, как овсяный стебель. В таком случае фамилия не связана с крестильным именем, а происходит от прямого прозвища по роду занятий или внешности. Обе версии правдоподобны, но первая (от имени) статистически более распространена: в актовых книгах XVI–XVII веков Великого княжества Литовского нередко встречаются записи крестьян и мещан с именем Овсей, что подтверждает его бытовую употребительность.

Суффикс -ко в фамилиях типа Овсейко, Семейко, Минейко характерен для белорусской и украинской ономастики. В Российской империи такие фамилии часто записывали с окончанием -ов (Овсейков), но носители в Гродненской, Минской, Волынской губерниях сохранили исходную форму. В современной России фамилия Овсейко встречается редко, в основном среди потомков переселенцев с запада. Основной ареал — Брестская и Гродненская области Беларуси, а также Волынь и Ровенщина в Украине.

Социально предки Овсейко были, скорее всего, крестьянами или мещанами. В дворянские родословные книги эта фамилия не попала — нет характерных для шляхты приставок или окончаний -ский/-цкий. Если и встречаются исключения, то единичные и поздние, связанные с выслугой личного дворянства на государственной службе в XIX веке.

Что касается ударения, то в русском языке фамилию чаще произносят с ударением на второй слог (Овсе́йко), что соответствует исходному имени Овсе́й. В белорусской среде возможно ударение на первый слог (О́всейко), но это региональная особенность.