Фамилия Панычев напрямую связана с прозвищем Паныч, которое легло в ее основу. Вероятнее всего, оно восходит к украинскому слову «панич» — так называли молодого неженатого сына господина или вообще неженатого мужчину из привилегированных слоев населения. В этом случае прозвище указывало на социальное положение предка: он либо происходил из зажиточной семьи, либо держался с соответствующим достоинством.

Но у слова есть и второе, переносное значение — «изнеженный молодой человек, белоручка». Если прозвище давали с иронией, то Панычом могли окликнуть аккуратного, опрятного парня, который сторонился грубой работы. Обе трактовки правдоподобны, и без дополнительных сведений о конкретном человеке трудно сказать, какая из них точнее.

Существует и альтернативная версия: фамилия могла образоваться не от прозвища, а от имени Паныч — уменьшительной формы сразу нескольких крестильных имен. Среди них Павел (от латинского «маленький»), Панфил (от греческого «общий друг») и Панкратий (греческое «всевластный»). В народной среде такие сокращения были обычным делом: длинные и непривычные церковные имена быстро ужимались до коротких домашних форм, которые затем закреплялись за человеком.

Чередование гласных и/ы в написании объясняется просто: украинская «и» в русском произношении звучит ближе к «ы». Поэтому прозвище Паныч, пришедшее с украинских территорий, в русской среде закрепилось как Паныч, а фамилия от него образовалась по стандартной модели с суффиксом -ев: Панычев. Так потомки человека по прозвищу или имени Паныч со временем получили фамилию, которая сегодня не редкость в южнорусских и центральных областях России.