Фамилия Паренаго — один из тех случаев, когда географическая привязка оказывается важнее, чем прозвище или профессия. Это итальянизированная фамилия, что сразу выделяет её на фоне привычных русских окончаний на -ов и -ин. В основе лежит итальянское топонимическое прозвище Parenago — «тот, кто родом из Паре́нцо» (ныне хорватский город Пореч на побережье Истрии). Венецианская республика долгое время владела этим регионом, и фамилии на -ago характерны именно для северной Италии и прилегающих адриатических земель.

В Россию Паренаго попали, скорее всего, в XVIII веке вместе с приглашёнными итальянскими архитекторами, инженерами, врачами или артистами. В отличие от многих дворянских фамилий иностранного происхождения, которые быстро русифицировали (вроде Лермонтов или Фонвизин), Паренаго сохранила оригинальное окончание, не получив русского суффикса. Это указывает на то, что носители фамилии долго держались за своё западное происхождение или не были массово вовлечены в крестьянскую среду, где фамилии адаптировались под местный говор.

Если смотреть на словообразовательную модель, то суффикс -аго здесь не русский. В русской ономастике похожие окончания встречаются у фамилий греческого происхождения (например, Стамати, Харлампий), но -аго — чисто итальянский патронимический или топонимический формант. В самой Италии фамилия Паренаго встречается нечасто, в основном в области Венето и Фриули. Русская ветвь, вероятно, была малочисленной, но заметной: её носители фигурируют среди офицеров, учёных и преподавателей XIX века.

В написании фамилии нет вариаций: Паренаго, а не Паренага или Паренагов. Ударение, судя по традиции, падает на последний слог — Парена́го, хотя в итальянском оригинале оно могло быть на втором. Споров о происхождении почти нет: итальянская основа очевидна, и притягивать славянские корни (например, от «парить» или «парень») было бы натяжкой. Единственный нюанс — в некоторых старых документах фамилию могли записывать с одним «н» (Паренаго), но это, скорее всего, ошибка писаря, не знавшего итальянской орфографии.