Фамилия Сетой — редкий случай, когда географический акцент почти наверняка перевешивает все остальные версии. Скорее всего, перед нами не исконно русская фамилия в привычном смысле, а фамилия, записанная на слух и адаптированная русской письменностью. Самая правдоподобная гипотеза: Сетой — это русифицированная форма финно-угорской или прибалтийско-финской фамилии, например, карельской или вепсской. В этих языках распространены фамилии на -ой, -ай, -уй, которые при переписи населения в XIX веке русские чиновники записывали как Сетой, Сетуй или Сетойнен. Основа «сето» или «сету» напрямую отсылает к малочисленному финно-угорскому народу сету (сето), живущему на границе Псковской области и Эстонии. Таким образом, предок мог быть выходцем из этой этнической группы, а фамилия стала этнонимом — прозвищем по народности.

Есть и другой, более прозаичный вариант, если фамилия всё же славянская. В русских говорах, особенно северных и псковских, слово «сетой» могло быть вариантом прилагательного «сытый» или «ситый». В диалектах замена «ы» на «е» встречается: «сетый» вместо «сытый». Тогда фамилия — прозвище зажиточного, обеспеченного, «сытого» человека, которому не приходилось голодать. Однако эта версия слабее: у слова «сытый» есть стандартная фамилия Сытов, а форма Сетой — слишком нехарактерна для русского словообразования. Обычно русские фамилии на -ой образуются от прилагательных (Толстой, Благой), но в них ударение падает на последний слог, а не на первый.

Фамилия могла возникнуть и от прозвища Сетка (сеть, рыбак), но тогда мы бы ждали форму Сетков или Сеткин, а не Сетой. Суффикс -ой в данном случае не является стандартным патронимическим (как -ов/-ев). Это либо застывшая финская флексия, либо окончание краткого прилагательного в именительном падеже, что для русских фамилий редкость.

География фамилии подтверждает первую версию: Сетой встречается в Псковской области, в Ленинградской области и в Карелии — то есть именно там, где исторически живут или жили финно-угорские народы. В центральной России эта фамилия практически не встречается. Судя по всему, фамилия Сетой — это не про профессию или характер, а про корни: ваш предок, скорее всего, принадлежал к народу сету или жил по соседству с ними, и это закрепилось в родовом имени. Это редкий случай, когда фамилия прямо указывает на этническое происхождение, а не на занятие или внешность.