Фамилия Жебко звучит необычно для русского уха, но её происхождение укладывается в простую и ясную модель. Перед нами типичная украинская или белорусская фамилия, образованная с помощью уменьшительно-ласкательного суффикса -к-о. В восточнославянской ономастике такой суффикс часто присоединяли к основе прозвища или имени, и полученное слово закреплялось как фамилия без дополнительных родовых окончаний (вроде -ов или -ин).

Основа «Жеб-» — это, скорее всего, искажённое или диалектное произношение слова «жёлоб». В украинском и белорусском языках звук [о] после шипящих мог переходить в [е], и «жолоб» (жёлоб) превращался в «желоб». Человек по прозвищу Жебко мог быть кровельщиком, водопроводчиком или мастером по изготовлению деревянных водостоков — в старину жёлоба делали из цельного бревна и использовали в хозяйстве повсеместно. Вторая версия, менее вероятная, связывает фамилию с польским словом żebro («ребро») или żebrak («нищий»), но в польской среде фамилия скорее писалась бы через Ż, а не через Ж.

Географически фамилия Жебко тяготеет к западным и юго-западным регионам бывшей Российской империи: её носители чаще всего встречаются в Черкасской, Киевской и Гродненской областях. В России фамилия редкая и концентрируется в Краснодарском крае и Ростовской области — это следствие переселений конца XIX — начала XX века.

Словообразовательная модель с суффиксом -ко характерна для украинских фамилий, которые фиксировали прозвище в именительном падеже и не меняли форму при переходе к потомкам. В отличие от великорусских фамилий на -ов/-ев, Жебко не склоняется как типичная славянская фамилия мужского рода (украинская традиция), хотя в русском языке её часто склоняют по падежам, что неверно с точки зрения исходного ударения — оно падает на первый слог: Же́бко.

Если сравнивать с однокоренными фамилиями, то Жебко стоит в одном ряду с Желобовым, Желобковым, Желудковым — все они восходят к хозяйственным реалиям. Но суффикс -ко делает Жебко более личной, прозвищной формой: это не «сын того, кто делает жёлобы», а сам человек — Жебко, то есть «маленький жёлоб» или «тот, кто с жёлобом». Такое прозвище могло закрепиться за человеком небольшого роста или худощавого телосложения — по аналогии с тем, как в деревнях дразнили «Жердью» или «Доской».