Фамилия Асфандияров — одна из тех, что напрямую ведет к личному имени, в данном случае к мусульманскому мужскому имени Асфандияр. Имя это составное и неоднозначное, что порождает несколько версий его толкования. Первая часть, «асфан», по одной из гипотез, восходит к древнетюркскому названию первого месяца календаря и переводится как «святой Бог» или «сталь, железо»; есть также вариант «небесный камень, метеорит». Если это так, то имя давали мальчикам, родившимся в этом месяце. Вторая часть — «дияр» — тюркское слово, означающее «страна, земля, место», а также «большой дом» или «дар». Сложение этих частей даёт один из вариантов перевода: «подарок святого Бога».

Однако есть и другая, более конкретная версия, которую выдвигал языковед Р. Ахметьянов. Он считал, что имя Асфандияр означает «богатырь с каменным щитом». Здесь «асфан» толкуется как камень (отсылка к метеориту или небесному камню), а «дияр» — как щит или защита. Эта трактовка кажется не менее правдоподобной, особенно в контексте богатырского эпоса и народных представлений о силе.

Фамилия образована по стандартной русской модели: к основе Асфандияр добавился патронимический суффикс -ов, который указывает на принадлежность: «сын Асфандияра». Такие фамилии были характерны для татар, башкир и других тюркских народов, исповедующих ислам, особенно в XIX веке, когда у них начали массово закрепляться родовые имена. Географически фамилия Асфандияров чаще всего встречается в Башкортостане, Татарстане и среди башкирской и татарской диаспоры. Носители фамилии — потомки человека по имени Асфандияр, который, судя по значению имени, мог быть либо рождённым в первый месяц года, либо воином, чей щит был крепок, как камень.