Фамилия Баланчук образована от прозвища Балан. В северных русских говорах «балан» — это чурбан, обрезок бревна. Скорее всего, прозвище дали либо плотному, невысокому человеку (по сходству с коротким бревнышком), либо леснику или строителю — тому, кто работал с деревом. Суффикс -чук характерен для западноукраинских и белорусских фамилий: он указывает на потомка или младшего родственника человека с прозвищем Балан. То есть Баланчук — это «сын Балана» или «маленький Балан».

Есть и другая версия, менее убедительная: связь с татарским именем Балан, что значит «калина». Она слабее, потому что фамилия встречается в основном в западнорусских и украинских регионах, где тюркские корни редки, а вот диалектное слово «балан» распространено именно там.

В документах фамилия Баланчук нередко фиксировалась в Волынской и Подольской губерниях, что подтверждает западнославянскую модель образования. Со временем прозвище Балан полностью вытеснило личное имя предка, закрепившись в роду как наследственное имя.