Фамилия Баланский — редкая по способу образования. Она построена по модели, типичной для польской и западнорусской шляхты: основа плюс суффикс -ский, который указывал на принадлежность к месту или владению. В отличие от массовых -ов и -ин, этот суффикс в России чаще встречался у дворянства и духовенства, а в простонародье закрепился позже, под влиянием канцелярского учёта.

Корень здесь — географическое название. Скорее всего, фамилию получил выходец из населённого пункта с именем Балан, Балань или Баланы. Такие топонимы есть в Беларуси, на западе Украины и в Польше. Например, деревня Баланы в Гродненской области или Балань в бывшей Виленской губернии. Значение самого слова «балан» в разных славянских говорах разное: это может быть «болтун, пустомеля» (от южнославянского «балати» — болтать), либо диалектное «балан» — «белый, светлый» (от тюркского «бала» — дитя, но в значении масти). В польском языке balan — это «белый бык» или «светловолосый человек». Поэтому предок Баланский мог быть либо хозяином белой скотины, либо блондином, либо просто жителем Белого хутора.

Стоит отличать эту фамилию от похожих: Баландин образована от прозвища Баланда (тюремная похлёбка или вялый человек), а Баланов — от тюркского имени Балан. Баланский же жёстко привязан к географической модели.

Встречается фамилия редко, сосредоточена в основном на западе России, в Беларуси и среди потомков переселенцев из западных губерний. В дворянских родословных книгах не отмечена — скорее всего, это фамилия однодворцев или мелкой шляхты, которая со временем растворилась в крестьянском сословии.