Прозвище Балей восходит к аналогичному старинному нарицательному со значением «знахарь, врач», «колдун, волшебник». Очевидно, это прозвище мог получить человек, занимавшийся лечением односельчан при помощи народных средств. По другой версии, в основе этого прозвища лежит глагол «болеть». В таком случае, Балеем называли человека со слабым здоровьем. Таким образом, потомок человека, обладающего прозвищем Балей, со временем получил фамилию Балеев.