Фамилия Балунец — одна из тех, что сразу выдают прозвище, от которого она произошла. В её основе лежит украинское или южнорусское слово «балун». Так в диалектах называли проказника, шалуна, озорника, а иногда и избалованного, капризного человека. Суффикс -ец типичен для украинской и белорусской фамильной модели: он указывает на принадлежность или характерный признак, часто образуя названия людей по их поведению (сравните: хитрец, мудрец, гордец). Таким образом, Балунец — это буквально «сын балуна» или «человек, которого прозвали Балуном».

География фамилии подсказывает, что её корни — в западнорусских и украинских землях. Согласно разрозненным данным переписей и метрических книг XIX — начала XX века, носители фамилии Балунец встречаются преимущественно в Гродненской, Минской, Волынской губерниях, а также на территории современной Черниговщины. Это неудивительно: украинская модель на -ец здесь преобладала, а прозвище «балун» было широко употребительным в малороссийских говорах. В центральных и северных великорусских губерниях фамилия редка — там закрепились формы вроде Балунов или Балуев.

Интересно, что прозвище «балун» могло иметь и неоднозначную окраску. В некоторых местных говорах, особенно на юго-западе, «балуном» называли не только озорника, но и человека, склонного к пустым забавам, бездельника. В то же время в крестьянской среде такое прозвище часто давали с долей снисходительной иронии — как «баловню», любимцу, которого не слишком строго наказывали за шалости. Поэтому предок-родоначальник мог быть и весельчаком, и просто человеком с лёгким, непоседливым нравом.

Словообразовательный разбор показывает, что фамилия Балунец — патроним с нулевым окончанием, где суффикс -ец выполняет ту же роль, что и -ов/-ев в русских фамилиях, но в украинской традиции. Если бы фамилия оформлялась по великорусскому образцу, она звучала бы как Балунов. Сравнение с однокоренными фамилиями (Балунов, Балуев, Балутин) подтверждает, что все они восходят к одному и тому же корню «бал-» (от глагола «баловать»), но различаются по региональной модели. В случае с Балунец мы имеем дело с чисто украинским способом закрепления прозвища в фамилии, без дополнительных суффиксов принадлежности.

В дореволюционных документах фамилия могла записываться с окончанием -ецъ (Балунецъ), а в некоторых метрических книгах встречается вариант Балунець — с мягким знаком, что отражает украинское произношение. Сословная принадлежность, скорее всего, была крестьянской или мещанской: прозвищные фамилии на -ец редко встречались среди дворянства, которое предпочитало более «книжные» формы на -ский.