Фамилия Берегой — редкий пример, где суффикс -ой указывает на краткое прилагательное в мужском роде. Эта модель встречается нечасто: обычно русские фамилии заканчиваются на -ов, -ин или -ский, а форма на -ой (как Толстой, Блаженной) говорит о древности прозвища. В данном случае фамилия Берегой напрямую происходит от мирского имени или прозвища Берега.

В основе лежит охранительная традиция. Славяне нередко давали детям «защитные» имена, чтобы обмануть злых духов: считалось, что имя Берега сделает человека неуязвимым для болезней, несчастий и смерти, которая пройдет мимо. Возможно, такое имя получал знахарь — тот, кто умел сберечь урожай, уберечь скот или привлечь зверя на охоте. Но есть и бытовая версия: прозвище Берега могли дать человеку расчетливому, хозяйственному, осмотрительному. В народе таких характеризовали поговорками: «Береженого Бог бережет», «Береженье лучше вороженья», «Бережливость лучше богатства». Оба толкования не противоречат друг другу — и знахарь, и бережливый хозяин выполняли одну функцию: охраняли и сохраняли.

Фамилия Берегой зафиксирована преимущественно в южнорусских и украинских говорах, где суффикс -ой в фамилиях встречается чаще, чем на севере. Точное время её возникновения установить трудно: процесс формирования фамилий растянулся на несколько столетий, но сама модель (прозвище + -ой) уходит корнями в допетровскую эпоху. В отличие от более распространённых однокоренных фамилий — Берегов, Берегин, Бережной — форма Берегой сохранила архаичное окончание, что делает её особенно интересной для историков языка.