Фамилия Богалов образована от прозвища или нецерковного имени Бога́л. Основа здесь — древнерусское слово «бога́л», которое в диалектах означало «богач», «зажиточный человек», а иногда — «скупой» или «прижимистый». Второе значение могло возникнуть как ироничное переосмысление: богатый, но жадный. В любом случае фамилия указывает на имущественное положение или характер предка.

Суффикс -ов типичен для русских фамилий, образованных от прозвищ или имён, оканчивающихся на твёрдый согласный. Модель простая: Бога́л → сын Богала → Богалов. По такой же схеме возникли, например, фамилии Богатов, Богачёв, Богатырёв, но у Богалов исходное слово не такое распространённое, что делает фамилию относительно редкой.

Встречается она преимущественно в южнорусских и поволжских регионах — там, где диалектное слово «богал» было в ходу. В документах XVII–XVIII веков можно найти крестьян и посадских людей с этим прозвищем, но массового распространения фамилия не получила. В современных справочниках её фиксируют в Воронежской, Ростовской и Волгоградской областях.

Есть и менее вероятная версия: происхождение от тюркского слова «багал» — «начальник», «глава» (ср. турецкое «bey»). Но для русского уха такое объяснение натянуто: фамилия пишется через «о», а не через «а», и не имеет типичных тюркских суффиксов. Поэтому основной остаётся славянская этимология — от «богала» как прозвища состоятельного или скупого человека.