Фамилия Буданов происходит от прозвища Будан, и её значение зависит от того, в какой местности это прозвище возникло. В орловских говорах «буданом» называли лентяя и лежебоку — человека, который любил подолгу лежать без дела. В Астрахани слово имело другое значение: «будан» — это калмыцкая похлёбка, уха с мучной подболткой. Там прозвище мог получить любитель сытно поесть. Есть и третья версия: «будан» — житель сибирского села Будаево под Братском, и тогда прозвище указывало на место рождения или жительства.

Словообразовательная модель типична для русских фамилий: суффикс -ов присоединяется к основе Будан, образуя притяжательное прилагательное со значением «сын Будана». Фамилия фиксируется в разных регионах, и это говорит о том, что прозвище было нередким.

Среди известных носителей — Михаил Флегонтович Буданов, профессор истории русского права в Киевском университете, и Владимир Григорьевич Буданов, физик-теоретик и философ, специалист по синергетике. Впрочем, для большинства современных Будановых их предок остаётся неизвестным: кем он был — ленивым крестьянином, любителем похлёбки или переселенцем из сибирской деревни — можно только гадать.