Фамилия Буданова образована от прозвища Будан, и значение этой основы различается в зависимости от региона. В орловских говорах Буданом называли лентяя и лежебоку — прозвище давали по характеру. В Астрахани слово имело другое значение: «калмыцкая похлебка, уха с мучной подболткой». Здесь прозвище мог получить любитель такого кушанья или человек, который его готовил. Есть и третья версия: Буданом могли называть жителя сибирского села Будаева, расположенного недалеко от Братска, — фамилия возникла бы не от прозвища, а от названия места. Какая из гипотез верна для конкретного рода, без генеалогического исследования не определить, но все они показывают, что основа фамилии — бытовое или географическое имя, а не крестильное.

Суффикс -ов указывает на типичную модель русских фамилий: «чей?» — «сын Будана». Фамилия фиксируется в женской форме Буданова, хотя исходная мужская — Буданов. Среди известных носителей — Михаил Флегонтович Буданов, профессор истории русского права в Киевском университете, исследователь русского права, и Владимир Григорьевич Буданов, физик-теоретик и философ, специалист по синергетике. Эти примеры показывают, что фамилия встречалась в разных сословиях и не была закреплена за одним кругом людей.