Скорее всего, основой для него послужило киргизское слово «булай» - «показываться, высовываться» или караимское «булай» - «так». Однако это имя может происходить и от других тюркских слов: киргизского «була», которое имеет значения «волокно», «брать силой, грабить», «виться, тянуться ленточкой вверх (о дыме)», либо татарского «булу» - «быть».