Фамилия Булыко — редкий случай, когда в основе лежит не имя и не профессия, а конкретная, почти осязаемая деталь внешности или характера. Это типичная украинская или белорусская фамилия на -ко, которая в восточнославянской ономастике часто указывает на прозвище, данное «по отцу» или по самому человеку. Суффикс -ко здесь не уменьшительно-ласкательный, а патронимический или прозвищный, как в фамилиях Шевченко, Коваленко или Бойко.

Корень «бул-» восходит к слову «була» — так в юго-западных говорах называли шишку, желвак, нарост на теле. Соответственно, Булыко — это человек, которого прозвали за заметную шишку, опухоль или, возможно, за крепкую, коренастую фигуру («булавастый»). Менее вероятна, но возможна связь с диалектным «булый» (серый, пепельный, о масти животных) — тогда прозвище могли дать за цвет волос или бороды. В словаре украинских фамилий Ю. Редько эта модель подтверждается: прозвища от физических недостатков или особенностей давали часто и без злого умысла, просто для узнаваемости.

Географически фамилия тяготеет к западу современной Украины и югу Беларуси, где активно работала модель на -ко и где слово «була» было в ходу. В России она встречается редко, чаще всего как след миграции с этих территорий в XIX–XX веках. Сословного барьера у Булыко не было: крестьяне, казаки, мещане — фамилия демократичная, без дворянского суффикса -ский или -ов.

Интересно, что в отличие от фамилий с тем же корнем (Булавин, Булатов), Булыко сохранило именно прозвищное, а не «вещевое» значение. Булавин — от булавы (оружие или предмет), Булатов — от булата (сталь), а Булыко — от живого, телесного признака. Это делает фамилию более личной и «портретной»: предок был не ремесленником и не владельцем вещи, а человеком с заметной особенностью, которая закрепилась в родовом имени.

Правописание фамилии устойчивое: через «ы», а не «и» (Булико — вариант, но редкий). Ударение, скорее всего, на последний слог — Булыко́, как в большинстве фамилий на -ко. Если и были варианты в дореволюционных записях, то современная форма закрепилась однозначно.