Фамилия Дон короткая, и это сразу подсказывает, откуда её стоит начинать разбирать: не с суффикса (его нет), а с самой основы. Перед нами чистая, неоформленная основа, которая могла стать фамилией без дополнительных русских окончаний -ов или -ин. Самая надёжная версия — топонимическая. Река Дон известна не только в России. Одноимённые реки текут в Шотландии (на ней стоит Абердин) и во Франции (приток Вилена). Предок человека с фамилией Дон вполне мог жить на берегу одного из этих водоёмов, и его прозвали по месту жительства: «донской», а со временем прозвище сократилось до «Дон». Выходец из России, Шотландии или Франции — все три варианта равновероятны, и география фамилии это подтверждает.

Менее убедительна версия о прозвище от нарицательного «дон». В русских говорах это слово не имело широкого хождения, поэтому объяснить, за что могли так прозвать человека, сложно. Ещё одна гипотеза — испанское происхождение от don («господин»). Она кажется правдоподобной только на первый взгляд: в Испании don — это не фамилия, а титул или обращение, которое не переходит в наследственную фамилию. Скорее всего, эта версия возникла из-за внешнего сходства слов, а не из реальной истории рода.

Таким образом, основная версия остаётся топонимической. Фамилия Дон — это редкий случай, когда человека назвали не по отцу и не по профессии, а по реке, на которой стоял его дом. Такие фамилии — «географические» — обычно появлялись у людей, которые переселялись и получали прозвище по покинутому месту. Возможно, предок носителя фамилии Дон когда-то ушёл с берегов Дона (русского, шотландского или французского) в другую местность, и за ним закрепилось это короткое имя.