Фамилия Формазов — редкий случай, где прозвищная основа не сразу поддаётся расшифровке. Её ядро — слово «формаз» или «формазой». В русских говорах, особенно в южных и центральных областях, «формазой» называли неуклюжего, медлительного человека, а также того, кто делает всё невпопад, с ленцой. В словаре Даля «формазить» значит «мешкать, копаться, делать кое-как». Таким образом, первый носитель фамилии получил прозвище Формаз за нерасторопность или небрежность в работе. Суффикс -ов указывает на принадлежность: «сын Формаза» или «из семьи Формаза».

Есть и другая, менее вероятная версия, связанная с профессией. В некоторых диалектах «формаз» могло быть искажением слова «фармаз» — так в старину называли аптекаря или знахаря, изготавливающего снадобья (от греческого «pharmakon»). Однако эта гипотеза слабая, потому что в письменных источниках переход «фармаз» → «формаз» не зафиксирован, а бытовое значение «мешкотный человек» встречается повсеместно.

Словообразовательная модель типична для русских фамилий на -ов. Она распространена в центральных губерниях России, куда могла попасть и фамилия Формазов. Сословно фамилия, скорее всего, крестьянская или мещанская: прозвища по характеру и поведению давали в первую очередь людям из простонародья.

В отличие от фамилий с прозрачным ремесленным корнем (Кузнецов, Плотников), Формазов хранит бытовую черту характера. Это не делает её «обидной» — в ономастике прозвища по недостаткам не менее ценны, чем по достоинствам, они точнее отражают живую речь и нравы прошлого.