Фамилия Калуев — одна из тех, что не поддаётся однозначной трактовке. Скорее всего, у неё несколько независимых очагов происхождения, и носители разных национальностей пришли к одному и тому же звучанию разными путями.

Наиболее вероятная версия связывает фамилию с тюркскими языками. В её основе может лежать имя Калу (или Калуй). В переводе с ряда тюркских наречий «калу» означает «волк». Такое имя давали мальчикам с пожеланием вырасти сильным и смелым, как этот зверь. Есть и другая тюркская гипотеза: от глагола «калу» — «оставаться, остаться». В семьях, где дети часто умирали, ребёнку могли дать имя-оберег со значением «останься», чтобы удержать его в этом мире. Оба объяснения указывают на прозвище или личное имя, от которого через патронимический суффикс -ев и образовалась фамилия.

Однако параллельно существует осетинская фамилия Калуев. По всей видимости, это вариант более известной фамилии Калоев. Утрата гласного в корне или замена «о» на «у» — явление нередкое при записи фамилий в документах XIX–XX веков. В этом случае фамилия может быть связана с чеченским тейпом Калхой (Калой). Тейп — родовая единица, объединяющая несколько общин, ведущих происхождение от общего предка. Фамилия Калоев действительно распространена среди осетин и ингушей, и Калуев, вероятно, её фонетический дубль.

В архивных записях фамилия встречается в разных регионах и у разных народов. В архивах УВД Томской области зафиксирован Калуев Дорджи Кеверльдяевич, 1876 года рождения. А в Книге памяти калмыцкого народа упомянут Калуев Санджи, родившийся в 1890 году в Астраханской губернии, в Малодербетовском улусе. Это говорит о том, что фамилия бытует и в калмыцкой среде, что добавляет ещё один возможный пласт её происхождения.