Фамилия Князкая — редкий случай, когда женская форма закрепилась в качестве родового имени. В русской традиции фамилии на -ая обычно принадлежали женщинам (например, в записях «вдова Князкая»), но со временем, особенно в южнорусских и украинских говорах, такая форма могла стать неизменяемой фамилией для всей семьи. В официальных документах XIX века можно встретить и мужской вариант Князкой, но Князкая встречается как самостоятельная фамилия, а не просто как притяжательное прилагательное.

Основа фамилии — прозвище Князь. В крестьянской среде так могли назвать человека за важную осанку, властный характер или за то, что он вёл себя «по-княжески», то есть заносчиво или независимо. Второй, менее очевидный вариант: прозвище могло быть ироничным — «князем» дразнили бедняка, который кичился мнимым происхождением. Встречается и версия, что фамилия происходит от названия деревни Князкое или Князкая — такие топонимы есть в Рязанской и Тульской областях, и тогда фамилия указывает на выходца из этого села.

Суффикс -к- в основе — характерная черта прозвищных фамилий юга России и Украины. В отличие от фамилий на -ов/-ин, которые прямо указывают на отца («чей сын?»), фамилии на -ский, -цкий, -кой часто имеют территориальное или прозвищное происхождение. Князкая — это не «сын князя», а «тот, кого прозвали Князем» или «житель Князкого». В словаре Б. Унбегауна подобные модели описываются как типичные для украинского и белорусского ареала, где фамилии на -ский могли получать не только дворяне, но и крестьяне по названию места жительства.

Носители фамилии Князкая сегодня встречаются в основном в Краснодарском крае, Ростовской области и на Украине — на территориях бывшей Слобожанщины и Новороссии. Это подтверждает южное происхождение фамилии. В дореволюционных метрических книгах фамилия фиксировалась как Князкая или Князкая (с одним «з»), но современное написание с двумя «з» — орфографическая норма, хотя в XIX веке встречались варианты Княская и Князка.

Таким образом, фамилия Князкая не имеет отношения к княжескому титулу. Предки носителя этой фамилии — скорее всего, крестьяне или казаки, получившие прозвище за внешность или характер, либо переселенцы из села с похожим названием.