Фамилия Маргаев образована от прозвища Маргай. Оно берет начало от диалектного глагола «маргать» со значением «причудничать, привередничать». Вероятно, именование Маргай отражает особенности характера его обладателя. Так могли назвать разборчивого, требовательного и строгого человека. Не исключено, что фамилия Маргаев образована от имени Маргай, которое этимологически связано с прилагательным «морготный», то есть «нудный, постылый, противный, ненавистный». Скорее всего, имя Маргай относится к охранительным именованиям. Так, нарекая младенца Маргаем, родные хотели, чтобы он вырос приятным людям. Так и прозвище Маргай закрепилось за человеком в качестве наиболее употребительного именования, а со временем легло в основу фамилии Маргаев. Таким образом, потомок человека, обладающего прозвищем Маргай, со временем получил фамилию Маргаев.