Фамилия Могутенков — редкая и с ярко выраженной диалектной окраской. Её основа — прозвище Могутенок, которое, в свою очередь, образовано от прилагательного «могутный». В южнорусских и центральных говорах это слово означало «сильный», «могучий», «дородный», «здоровый». Так могли назвать крепкого, физически развитого человека или, напротив, с иронией — хилого, но претендующего на силу. Суффикс -енок в прозвище указывал на молодость или принадлежность к роду: Могутенок — сын, потомок или ученик Могуты (человека с прозвищем Могута). Сама фамилия Могутенков — это уже притяжательная форма на -ов: «чей?» — Могутенков, то есть сын Могутенка.

Словообразовательная цепочка здесь нестандартная. Обычно фамилии на -енков встречаются реже, чем на -ов или -ин, и часто бытуют в рязанско-тамбовском регионе. В отличие от фамилий на -ин (типа Могуткин), форма Могутенков сохраняет уменьшительный оттенок исходного прозвища. Если бы предка звали просто Могутой (от «могучий»), фамилия звучала бы как Могутов. Но суффикс -енок добавляет оттенок прозвища, данного младшему или зависимому члену общины.

Версия, что фамилия связана с глаголом «могти» (мочь), менее вероятна: от него образованы фамилии Могучий, Могучев, а Могутенков — производное именно от диалектного прилагательного, а не от глагольной основы. Встречается фамилия преимущественно в Тульской, Рязанской и Липецкой областях, что подтверждает её южнорусское происхождение.

Социальный контекст: носители фамилии в XIX веке — чаще всего государственные крестьяне или однодворцы. В списках населённых мест Российской империи Могутенковы фиксировались в однодворческих сёлах, где жили потомки служилых людей по прибору. Однодворцы держали землю и несли сторожевую службу, но не были помещиками — их фамилии часто отражали бытовые прозвища, а не вотчинные имена.